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8 einfache Investitionsgrundsätze

Lieber Value-Anleger,

ich liebe Buffetts Investitionsgrundsätze. Zum einen weil sie stimmen und funktionieren, zum anderen weil sie relativ simpel sind. Wenn Warren Buffett sie dann noch in seiner bildlichen Sprache erklärt sind sie besonders einprägsam.

Geringe Diversifikation

„Konzentrieren Sie Ihre Investments. Wenn Sie über einen Harem mit vierzig Frauen verfügen, lernen Sie keine richtig kennen.“

Beschränkung auf wenige Werte. Ein Investor sollte sich jeden Kauf so genau überlegen, als ob er in seinem ganzen Leben nur 10 bis 12 Aktienkäufe tätigen könnte.

Qualität zum günstigen Preis

„Frage nicht nach dem Preis, den Du für ein Unternehmen zahlst, sondern nach dem Wert, den Du für Dein Geld bekommst.“

Entscheidender Faktor ist der Unterschied des „wahren“ bzw. „inneren“ Wertes eines Unternehmens zum an der Börse notierten Marktwert (Kurs).

Oftmals liegt der „Markt“ mit seiner Bewertung richtig – manchmal bieten sich jedoch Chancen, in dem der Markt zu Über- bzw. Untertreibungen neigt. Auch für hervorragende Unternehmen kann man zu viel bezahlen.

Ziel ist es Top-Qualität, mit einem erheblichen Abschlag zum inneren Wert zu kaufen, frei vom Aktienmarkt, Politik, Konjunktur und Wirtschaft.


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Gute langfristige Aussichten

„Wenn ich eine Aktie einmal habe, gebe ich sie am liebsten nie wieder her.“

Der langfristige Wert der Aktienbestände ist nur von dem wirtschaftlichen Fortschritt der Unternehmen bestimmt, nicht durch tägliche Marktnotierungen. Der Markt wird letztendlich die guten Zukunftsaussichten einer Gesellschaft akzeptieren.

Geduld

„Eine Aktie, die man nicht 10 Jahre zu halten bereit ist, darf man auch nicht 10 Minuten besitzen.“

Aktien sollten möglichst für immer behalten werden, es sei denn, die Unternehmenslage hat sich radikal geändert. Der Value-Investor nutzt schwache Zeiten, um nachzukaufen.

Kauf eines Unternehmensanteils

„Wenn ich eine Aktie kaufe, stelle ich mir vor, ich würde ein ganzes Unternehmen kaufen, so als ob ich einfach den kleinen Laden an der Ecke kaufen würde.“

Aktien sollten immer so gekauft werden, als ob ein ganzes Unternehmen gekauft wird, niemals ein bloßes Stück Papier.

Investor statt Spekulant

Buffett ( und ich) verachten die Spekulanten. Der Spekulant versucht, von meist kurzfristigen Kursänderungen zu profitieren und diese vorherzusehen. Der Investor hingegen versucht, außergewöhnliche Unternehmen zu preiswerten Kursen zu kaufen; kurzfristige Marktbewegungen sind nicht vorhersehbar.

Kursverfall

„Kaufen Sie hervorragende Unternehmen mit vorübergehenden Problemen.“

Man sollte nicht im Aktienmarkt tätig sein, wenn man Teile seiner Aktienbestände nicht um 50% fallen sehen kann, ohne in Panik zu geraten. Ein vorübergehender Kursverfall von Top-Aktien sollte zu Käufen bzw. Nachkäufen genutzt werden, um die Bestände zu „verbilligen“. Kursrückschläge sollten begrüßt werden, um Aktien preiswert hinzuzukaufen.

Einfache Entscheidungen

„Investieren Sie nur in eine Aktie, deren Geschäft Sie auch verstehen.“

Gute Geschäfte verlangen eine einfache Entscheidung, schwierige Geschäfte verlangen schwere Entscheidungen. Wenn die Entscheidung, ein Unternehmen zu kaufen, nicht einfach ist, wird es „fallen“ gelassen.

„Man sollte in Unternehmen investieren, die selbst ein Vollidiot leiten könnte, denn eines Tages wird genau das passieren.“

Herzliche Grüße

Ihr

Volker Gelfarth

14. Oktober 2009

© Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, alle Rechte vorbehalten
Von: Volker Gelfarth. Über den Autor

Der Diplom-Ingenieur lernte die Schwächen und Stärken eines Unternehmens selbst als Manager kennen, bevor er sich voll und ganz der Value-Analyse widmete. Er ist Chefredakteur für die Dienste Aktien-Analyse, Gelfarths Dividenden-Letter, Gelfarths Premium-Depot und Strategisches Investieren.