Nachdem die Kursentwicklung vieler Unternehmensanleihen zum Jahresende hin ernüchternd ausgefallen war, werden die Unternehmensanleihen derzeit von Investorenseite immer stärker nachgefragt.
Gut abgebildet wird die aktuelle Lage durch den Bondm-Index. Denn dieser bildet die Kursentwicklung aller festverzinslichen Unternehmensanleihen, die im Segement Bondm der Börse Stuttgart emittiert wurden.
Es wird jedoch nur die Kursentwicklung der Anleihen berücksichtigt, die noch eine Mindestrestlaufzeit von 12 Monaten haben.
Ähnlich wie der DAX-Performanceindex ist der Bondm-Index auch ein Performance-Index. Das bedeutet, dass die Kuponzahlungen reinvestiert werden.
Bis zum Juli des letzten Jahres kletterte dabei der Bondm-Index kontinuierlich an und konnte eine Marke von über 102,5 erreichen. Dies bedeutet, dass sich die Kurse der Bondm-Anleihen, die einen wesentlichen Teil des Anleihemarktes abdecken, deutlich positiv entwickelt hatten.
Die im August eingeleitete Gegenbewegung des Bondm-Index spiegelt die damalig vorherrschende allgemein negative Lage am Investmentmarkt wieder. Im Dezember notierte der Index bei etwa 90 Punkten und damit hatten die Anleiheinvestoren innerhalb von nur fünf Monaten durchschnittlich über 12 Punkte verloren.
Die Haupttreiber dieser Entwicklung waren zwar in erster Linie die Solar-Anleihen, die zum Teil erhebliche Einbussen hingenommen hatten. Aber auch die anderen Unternehmensanleihen konnten sich von der allgemeinen negativen Marktlage nicht lösen.
Investoren kehren zurück
Mittlerweile ist aber die Stimmung der Investoren gekippt. Zwar bewegen sich vor allem die Solaranleihen immer noch auf sehr niedrige Kursniveaus, diese Schwäche konnte jedoch durch die Nachfrage nach den übrigen Unternehmensanleihen wieder ausgeglichen werden und der Bondm-Index notiert derzeit knapp unterhalb der wichtigen Marke von 100 Punkten.
Bestperformer: Air Berlin und German Pellets
Besonders positiv hatten sich in den letzten zwei Monaten zwei Anleihen der Fluggesellschaft Air Berlin entwickelt. Beide konnten innerhalb von nur 8 Wochen jeweils rund 18 Punkte zulegen. Dabei scheint die operative Entwicklung der Gesellschaft nicht gerade positiv ausgefallen zu sein.
So wurde nach jüngsten Unternehmensmeldungen im Geschäftsjahr 2011 zwar eine neue Rekordpassagierzahl erreicht, die Gesellschaft schrieb allerdings zum vierten Mal in Folge rote Zahlen. Laut dem neuen Vorstand soll die Gewinnzone erst im Jahr 2013 wieder erreicht werden.
Für die Investoren viel interessanter ist der Einstieg de arabischen Fluggesellschaft Ethiad Airways. Diese Maßnahme, welche über eine Kapitalerhöhung vollzogen wird, wird Air Berlin über 70 Mio. Euro in die Kassen spülen.
Darüber hinaus ist die Beteiligung für die deutsche Fluggesellschaft auch aus strategischer Hinsicht interessant.
In etwa gleich positiv hatte sich die Anleihe der German Pellets entwickelt. Auch hier konnten die Investoren im gleichen Zeitraum über 18 Prozentpunkte hinzugewinnen.
So meldete die Gesellschaft, deren Rating Mitte Dezember mit BBB festgelegt wurde, die Expansion nach Italien. Damit wurde ein wichtiger Schritt zur weiteren Expansion auf den europäischen Markt getan.
