Geradezu eine Sensation bietet jetzt die Bank Royal Bank of Scotland.
Dabei emittiert das Geldinstitut Titel, die wie normale Discounter Rabatte bringen.
Am Laufzeitende dann erhalten Sie als Investor den ursprünglich unter dem Zertifikat liegenden Wert. Bei einem Dax-Discounter etwa ist dies dann ein Indexzertifikat auf den Dax.
Ihr Vorteil besteht darin, anfangs dieses Indexzertifikat mit einem Rabatt gekauft zu haben. Dafür verzichten Sie bei Investitionen auf einzelne Aktien auf die Dividenden - dies wird in den meisten Rechnungen keine Rolle spielen, reduziert faktisch aber Ihre Rendite.
Gewinnbegrenzung nach oben
Diesen Rabatt erhalten Sie vor allem deshalb, weil Discounter den maximalen Gewinn über den sogenannten "Cap" nach oben begrenzen.
Ist diese Gewinnschwelle zum Laufzeitende erreicht, würden Sie im Fall des genannten Dax-Zertifikats statt des Index-Papiers einen Geldausgleich erhalten. Das ist ärgerlich, wenn der Index stark steigt.
Abhilfe nun gibt es von der Royal Bak of Scotland. Diese Bank hat Discounter herausgegeben, die als "Uncapped Discounter" firmieren. Das bedeutet: Sie erhalten wie üblich und gewohnt einen Rabatt. Die bisherige Cap-Gewinnschwelle aber entfällt.
Verzicht auf Gewinnbegrenzung kostet Geld
Auf der anderen Seite verschenkt die RBS kein Geld. Das heißt: wenn Sie als Investor anders als sonst üblich auch höhere Gewinne mitnehmen können, muss die Bank an anderer Stelle investieren.
Dies betrifft den geringen Zins, welche die Bank auf die Zertifikate auszahlt. So bringt das RBS-Zertifikat auf den Dax eine Rendite von lediglich 2,04%. Auch diese Rendite erzielen sie nur dann, wenn Sie das Zertifikat nicht vorab über die Börse verkaufen.
Wie bei anderen Discount-Zertifikaten müssen Sie bei diesem Titel damit rechnen, dass sich während der Laufzeit der Kurs sogar deutlich unterhalb der für Sie erreichbaren Gewinnschwelle bewegen wird. Daher:
- "Uncapped-Zertifikate" sind eine aus unserer Sicht sehr gute Entwicklung.
- Nur: wer diese Papiere lediglich für einen kürzeren Zeitraum hält, geht damit ein erhebliches Kursrisiko ein.
- Die Rendite der Titel ist teilweise nicht besonders hoch - dies ist der Preis für den Verzicht der Bank auf "Gewinndeckelungen".
- Mit dem genannten Dax-Zertifikat verdienen Sie jetzt etwa 2,04%.
- Voraussetzung: der Dax bewegt sich kaum.
- Gewinnt der Index stark hinzu, wird auch das Zertifikat wertvoller.
- Bei Verlusten schützt Sie weiterhin der Discount.
GeVestor meint: Als Beimischung sind die Zertifikate äußerst interessant. Gewinnt der Dax moderat hinzu, sind Discounter der RBS daher eine sehr gute Wahl.
Verliert der Dax, sind die Discounter sogar deutlich besser als etwa einfache Indexzertifikate. Deren Vorteil liegt nur noch darin, dass die Gebühren niedriger als bei den "Uncapped"-Papieren sind.
