Großformatige Schockfotos - Das ist die erste Assoziation zu Benetton. Die zweite: Wunderschöne Farben, gutes Material, interessantes Design. Die Modefirma Benetton ist nun raus aus den Schlagzeilen, niemand empört sich mehr über die Werbung.
Doch zielstrebig und kontinuierlich entwickelt sich die Benetton-Aktie zu einem interessanten Value-Wert. Meine Kollegen vom Börsenbrief "Strategisches Investieren" haben sich das italienische Modeunternehmen genauer angeschaut.
Benetton findet zu alter Stärke zurück
Starken Marken werden ihre Fehler meistens verziehen. "United Colors of Benetton" ist eine solche Marke. Über die schrillen Werbekampagnen, mit denen die Unternehmensgruppe Anfang der 90er Jahre Aufsehen erregte, redet heute niemand mehr. Benetton ist auf Wachstumskurs.
Die Gründerfamilie hat sich komplett aus dem operativen Geschäft zurückgezogen und holte den externen Manager Silvio Cassano ins Boot. Seitdem besinnt sich die Benetton Group wieder auf ihre alten Stärken - Die Marken: "United Colors of Benetton" und "Sisley" sind sehr bekannt und haben einen durachaus guten Ruf.
Cassano setzte auf den Ausbau der traditionellen Marken, trennte sich von sämtlichen Nicht-Kerngeschäften, verlegte die Produktion in Billiglohnländer und erhöhte die Anzahl der Kollektionen pro Jahr.
Benetton expandiert und macht Gewinn
Benetton's knallbunte Kleidungsstücke mit Erinnerungswert sind aktuell wieder gefragt. Mit einem Umsatzwachstum von rund 10% in den ersten 9 Monaten 2007 ist das Unternehmen so schnell gewachsen wie seit einem Jahrzehnt nicht mehr. Auch mit den Margen geht es weiter nach oben.
Der operative Gewinn lag um 21% über dem Vorjahreswert. Allein im Kernmarkt Italien, wo knapp die Hälfte der Umsätze erwirtschaftet werden, legte Benetton um rund 10% zu. Darüber hinaus wächst Benetton auch im übrigen Europa und in Asien sehr stark. In Russland legten die Umsätze um 35% zu, in Indien sogar um mehr als 50%.
Benetton: Niedrige Bewertung liefert Kaufsignal
Auf Basis eines speziellen Berechnungsmodells heben die Analysten von "Strategisches Investieren" für die Benetton-Aktie einen fairen Wert von 17,70 € errechnet. Daraus ergibt sich eine Sicherheitsmarge von über 100%. Benetton wird mit einem 2008er KGV von unter 10 gehandelt.
Die Experten sehen da noch Nachholpotenzial. Bei einem Gewinnwachstum von 14% p. a. in den kommenden 10 Jahren sowie einem KGV von 16 können Anleger demnach eine Kursrendite von über 20% p. a. erzielen.
Benetton: Fazit der Experten
Der Kursrückgang bei Benetton ist fundamental nicht gerechtfertigt, so die Experten. Starke Marken, beschleunigtes Umsatzwachstum und anhaltende Margen-Steigerung machen Benetton zu einem durchaus interessanten Wert.
Aufgrund der derzeit niedrigen Bewertung empfehlen die Analysten von "Strategisches Investieren" die Aktie momentan zum Kauf.
