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Allianz Aktie lockt mit dicker Dividende

Europas größter Versicherer gehört auch zu den sieben deutschen Dividenden-Dauerzahlern, über die ich ab heute berichtete und wie letzte Woche angekündigt nach und nach vorstelle.

Die Allianz ist, wie kaum ein anderes Unternehmen, ein Symbol für Kontinuität und Krisenschutz. 1890 wurde das Unternehmen gegründet, 1895 ging es an die Berliner Börse. Heute ist die Allianz einer der führenden globalen Dienstleister in den Bereichen Versicherungen, Vorsorge (Lebens- und Krankenversicherung) und Vermögen (Bankgeschäft und Asset Management).

Dadurch kann die Allianz seinen rund 78 Mio. Kunden in über 70 Ländern umfassenden Service bieten. Das operative Geschäft der Allianz gliedert sich in die drei Geschäftsbereiche: Schaden- und Unfallversicherung, Lebens- und Kranken-versicherung, Asset Management.

Profitabler Unterbau

Das Schaden- und Unfallgeschäft – mit führenden Positionen in Deutschland, Italien und Frankreich sowie einer starken Ausrichtung auf private Kunden ist die Cashcow des Konzerns. Diese Sparte bleibt auch zukünftig die wichtigste Ergebnissäule. Die Preis- und Volumenentwicklung zeigt positiv nach oben.


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Das Wachstum in den Kernmärkten ist zwar oft moderat, die Profitabilität wird aber durch Kostensenkungsmaßnahmen unterstützt. Vor allem im schwierigen Heimatmarkt zeigen sich erste Erfolge, was sich auf die Schaden-Koste-Quote auszahlt.

Risikoselektion und Kostendisziplin kommen zukünftig eine noch höhere Bedeutung zu, weil sich Preiserhöhungen immer schwieriger durchsetzen lassen und die Mitbewerber aggressiv auftreten.

Totgesagt und doch sehr lebendig

Wie heißt es doch so schön ist Volksmund: Totgesagte leben am längsten. Trotz eines extrem herausfordernden Umfelds konnte die Allianz im Leben- und Krankengeschäft mit einer soliden Entwicklung überzeugen.

Der Zuwachs kam vor allem aus den USA. Aber auch die Margenverbesserung im Neugeschäft ist auf den erfolgreichen Absatz in den USA zurückzuführen. Damit zeigt sich der Vorteil einer breiteren geographischen Diversifikation.

In Deutschland versucht die Allianz mit neuen Produkten zu punkten. Immerhin fällt das Gros des Neugeschäfts bereits auf diese Produktinnovationen. Die Allianz ist reservestark und bietet immer noch überdurchschnittliche Überschussrenditen, was einen eindeutigen Wettbewerbs-vorteil darstellt.

Stabile Dividende

Die bisherige Leistung zeigt, dass der Konzern mit seiner Drei-Segmente-Strategie gut aufgestellt ist. Nachhaltigkeit und Kontinuität spiegeln sich auch in der Dividendenpolitik wider.

Seit dem Jahr 2000 wurde die Dividende nur im Krisenjahr 2008 gekürzt, danach ging es wieder aufwärts. Ganz wichtig: Die Allianz schüttet seit 1952 ununterbrochen Dividenden aus und gehört beim Dividendenwachstum der vergangenen 10 Jahre mit 200% zu den Spitzenreitern unter den Dax-Werten.

Für das Geschäftsjahr 2014 erwarte ich eine Dividende von 6,80 € je Aktie, die voraussichtlich am 7. Mai ausgezahlt wird. Damit beträgt die Dividendenrendite beim aktuellen Kurs attraktive 4,6%.

24. Februar 2015

© Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, alle Rechte vorbehalten
Von: Volker Gelfarth. Über den Autor

Der Diplom-Ingenieur lernte die Schwächen und Stärken eines Unternehmens selbst als Manager kennen, bevor er sich voll und ganz der Value-Analyse widmete. Er ist Chefredakteur für die Dienste Aktien-Analyse, Gelfarths Dividenden-Letter, Gelfarths Premium-Depot und Strategisches Investieren.

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