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Dezember 2014: Auf diese Aktien setzt Top-Value-Investor Seth Klarman

Zum zweiten Mal möchte ich Ihnen die derzeit drei größten Aktien-Positionen aus dem Portfolio des Top-Value-Investors Seth Klarman vorstellen.

Seit Gründung seines Hedge-Fonds Baupost Group in 1982 erzielte er für seine Anleger eine Wertentwicklung von durchschnittlich fast 20% pro Jahr – eine hervorragende Investment-Leistung.

Sein Buch „Margin of Safety“ gilt als eines der begehrtesten Werke über die Geheimnisse des Value-Investings. Das inzwischen vergriffene Buch wird gebraucht für über 1.000 US-Dollar gehandelt.

Neben unterbewerteten Aktien – dem klassischen Tummelfeld von Value-Investoren – sucht Klarman auch unentdeckte Chancen im Bereich von Sondersituationen und vermeintlichen Insolvenzkandidaten.

Einem einzigen Großinvestor blind zu folgen, ohne die Hintergründe zu den einzelnen Aktien-Positionen zu kennen, ist sicher nicht ratsam. Doch wenn Sie auf der Suche nach unterbewerteten US-Aktien sind, kann sich ein Blick auf die Investments von Seth Klarman lohnen.


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Im Vergleich zum Sommer musste die Aktie von Idenix Pharmaceuticals ihren Platz in den Top-Positionen von Klarman räumen, nachdem das Unternehmen durch den Pharmakonzern Merck übernommen wurde.

Das sind derzeit die drei größten Aktien-Positionen der Baupost Group:

Micron Technology

Größte Position mit einer Portfolio-Gewichtung von fast 31% ist die Micron Technology-Aktie. Derzeit hält Klarman ein Aktienpaket im Wert von 1,8 Milliarden US-Dollar an dem Unternehmen.

Micron Technologie stellt vor allem Speicherelemente für Computer und Server sowie CMOS Bild-Sensoren her. CMOS-Sensoren sind Halbleiterdetektoren zur Lichtmessung. In diesem Bereich ist das Unternehmen Weltmarktführer.

Im alte Kernbereich des Unternehmens – Speicherelemente – ist Micron Technology vor allem bei den traditionellen DRAM-Speicherbausteinen stark, die in Computern und anderen elektronischen Geräten, wie Druckern, eingesetzt werden.

Der Umsatzanteil am Unternehmen liegt hier – obwohl rückläufig – immer noch zwischen 30 und 40%.

Cheniere Energy

Zweitgrößte Position mit einer Portfolio-Gewichtung von knapp 16%% ist die Aktie von Cheniere Energy. Derzeit hält Klarman ein Aktienpaket im Wert von fast 900 Millionen US-Dollar an dem Unternehmen.

Cheniere Energy bietet verschiedene Dienstleistungen im Zusammenhang mit dem Transport von Erdgas an. Unter anderem betreibt das Unternehmen mit dem Sabine Pass LNG Terminal in Louisiana einen der größten Umschlagstationen für Erdgas in den USA.

Klarman sieht in  der Cheniere-Aktie angesichts der aktuellen Schwäche bei vielen Rohstoff-Aktien offensichtlich eine gute antizyklische Kaufgelegenheit. Den Großteil dieses Investments hat er erst vor kurzem aufgebaut.

Viasat

Drittgrößte Position mit einer Portfolio-Gewichtung von gut 11% ist die Viasat-Aktie. Derzeit hält Klarman über die Baupost Group ein Aktienpaket im Wert von 640 Millionen US-Dollar an dem Telekom-Ausrüster.

Viasat bietet unterschiedliche Service-Dienstleistungen im Bereich von feststehenden und mobilen Breitbandgeräten an. Das Unternehmen setzt außerdem auf Satelliten- und Drahtlos-Netzwerke sowie abgesicherte Netzwerk-Systeme. Zu den Kunden von Viasat zählt neben privaten Unternehmen auch die US-Regierung.

9. Dezember 2014

© Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, alle Rechte vorbehalten
Von: Richard Mühlhoff. Über den Autor

Richard Mühlhoff analysiert die realen Anlageentscheidungen der weltbesten Investoren, wie etwa Warren Buffett oder David Tepper. Die kollektive Intelligenz dieser ausgemachten Top-Investoren ist das Erfolgsgeheimnis des Börsendiensts „Investment-Elite“.

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