Google: Gewinn vertausendfacht – Bewertung geviertelt
Google steigerte den Umsatz im Schlussquartal 2011 um 25% und überschritt mit 10,6 Mrd $ erstmals die 10-Mrd-$-Marke.
Und auch im 1. Quartal 2012 blieb Google eine Gelddruckmaschine und strich einen Gewinn von fast 3 Mrd $ ein – 61% mehr als im Vorjahr.
Dieses Kunststück gelang, obwohl Google kräftig in neue Produkte wie Google+ und das Android Betriebssystem sowie Mitarbeiter investiert hat. Der Facebook-Konkurrent Google+ hat mittlerweile 90 Mio Mitglieder und zählt täglich mehr als 50 Mio aktive Nutzer.
Android läuft auf mehr als 250 Mio Smartphones und hat sich mit einem Marktanteil von knapp 50% als das dominierende Betriebssystem herauskristallisiert. Mit diesen Initiativen verdient Google bislang nur wenig Geld, aber sie tragen in erheblichem Maße dazu bei, die Kundenloyalität zu stärken.
Sie verschaffen dem Konzern viele Daten, von denen das Kerngeschäft, die Werbung im Umfeld von Suchanzeigen, profitiert. Davon stammt auch der Großteil der Einnahmen. Google ist hier Marktführer vor Microsoft mit seiner Suchmaschine Bing und dem mit Microsoft verbündeten Internet- Urgestein Yahoo.
Die Bewertung
Mit einem 2012er-KGV von 15 und einer freien Cashflow-Rendite von knapp 7,3% (wenn man die 44 Mrd $ Liquidität berücksichtigt) weist Google eine sehr attraktive Bewertung auf.
Google hat seinen Gewinn von 100 Mio $ im Jahre 2002 auf über 12 Mrd $ erhöht. Gleichzeitig wurde die extrem hohe Bewertung abgebaut. 2004 hatte die Aktie ein KGV von über 60. Jetzt ist die Aktie erstmals relativ preiswert.
Mit einer Eigenkapitalquote von 80% und faktisch schuldenfrei ist Google solide finanziert. Auf Sicht von 3 Jahren hat die Aktie Verdopplungspotenzial.
Unternehmensprofil
Google Inc. mit Sitz in Mountain View, USA, wurde am 7. September 1998 von Larry Page und Sergey Brin gegründet. Das Unternehmen begann als reine Suchmaschine mit dem Namen „BackRub“, bietet heute aber eine Reihe weiterer Dienstleistungen und Usern die Möglichkeiten, über gezielt geschaltete Werbung ihre Kunden zu erreichen.
Google’s Anspruch besteht darin, Informationen zu organisieren und weltweit verfügbar zu machen. Dafür betreibt das Unternehmen mit einem Marktanteil von rund 82% die weltweit führende Internet-Suchmaschine. Der Eintritt in neue Märkte (u. a. Google Mobile, Software-Plattform Android, Chrome) rundet die Unternehmensstrategie ab.
Das Geschäft gliedert sich in die Bereiche:
• Search advertising
• Display advertising
• Mobile advertising
• Tools for Publisher, Local und Enterprise
Bekannte Anwendungen sind Google Maps (Navigationshilfe), Google Earth (interaktive Weltkarte), Youtube (Videoportal) und Android (Softwareplattform für mobile Geräte).
Mit rund 55 Mrd $ Markenwert ist Google die viertteuerste Marke der Welt.
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