Hennes & Mauritz Aktie: Expansionskurs und hohe Bewertung

Die vor kurzem vorgelegten Quartalszahlen von Hennes & Mauritz (WKN 872318) konnten nur teilweise überzeugen.

Während der Umsatz im ersten Quartal des neuen Geschäftsjahres 2011/2012 deutlich zulegen konnte, blieb der Gewinn klar hinter den Erwartungen von Analysten und Anlegern zurück.

Der schwedische Textilkonzern hat momentan mit mehreren Problemen zu kämpfen: Hohe Baumwoll- und gestiegene Lohnkosten und der ausgeprägte Konkurrenzkampf machen Hennes & Mauritz (H&M) zu schaffen.

Auf der anderen Seite hält der Konzern an seinem erfolgreichen Expansionskurs fest und will in diesem Jahr 275 neue Filialen eröffnen, um neue Märkte zu erschließen. Seit der letzten Analyse der H&M Aktie konnte sich der Titel positiv entwickeln, so dass er derzeit vergleichsweise hoch bewertet ist.

Quartalszahlen gewinnseitig enttäuschend

Die Zahlen zum ersten Geschäftsquartal wurden von den Anlegern nicht besonders freudig aufgenommen. Zwar konnte der Umsatz im Vergleich zur Vorjahresperiode von 24,5 auf 27,8 Milliarden Schwedische Kronen (SEK) verbessert werden, der Nettogewinn jedoch enttäuschte.

Dieser stieg leicht auf 2,74 Milliarden SEK, Analysten hatten jedoch mit einem Gewinn von knapp drei Milliarden Kronen gerechnet. Verantwortlich für das ernüchternde Ergebnis waren in erster Linie die hohen Rohstoff- und Investitionskosten.

Für das Gesamtjahr hat Hennes & Mauritz noch keine konkrete Prognose abgegeben.

H&M Aktie fundamental (noch) fair bewertet

Seit Dezember 2011 war die Hennes & Mauritz Aktie in einem stabilen Aufwärtstrend. Nach den vorgelegten Quartalszahlen hat sie jedoch einen Rückschlag hinnehmen müssen und leicht verloren.

In Anbetracht der recht hohen fundamentalen Bewertung des Titels war dieser Kursverlust nicht allzu überraschend. Das 23er KGV, das PEG (1,5) und vor allem das KBV (8,6) sowie KUV (3,3) zeigen, dass die H&M Aktie nicht gerade günstig ist.

Die starke Eigenkapitalquote von rund 74 Prozent und vor allem auch die hohe Dividendenrendite von etwa 4,0 Prozent sprechen allerdings für den Titel, der insgesamt eine faire Bewertung erhält.

Hennes & Mauritz vor großen Herausforderungen

Der Expansionskurs von Hennes & Mauritz wird auch im laufenden Geschäftsjahr fortgeführt. Vor allem in Osteuropa und Asien soll das Filialnetz ausgebaut und so weiterhin Wachstum generiert werden.

Neben dem Expansionskurs ist auch die satte Dividendenrendite ein Pluspunkt für die H&M Aktie. Die übrigen fundamentalen Kennzahlen sprechen jedoch dafür, dass der Titel im Augenblick recht hoch bewertet ist.

Zudem sollte der schwedische Konzern darauf achten, profitabel zu bleiben. Die hohen Kosten für Rohstoffe, Personal und Investitionen sowie die Preis- und Konkurrenzdruck werden H&M im laufenden Jahr vor große Herausforderungen stellen.

Zahl des Tages: 275 neue H&M-Filialen sollen im laufenden Geschäftsjahr eröffnet werden.

Aktueller Kurs der Hennes & Mauritz Aktie

Fundamentalanalyse der Hennes & Mauritz Aktie

* Bewertung nach Schulnotensystem

Die Kennzahlen und Auswertungen richten sich im Kern nach Benjamin Grahams Fundamentalanalyse: https://www.gevestor.de/shop/details/intelligent-investieren.html