Warren Buffett Aktien: Update American Express und Coca Cola

American Express hat im 3. Quartal den Gewinn um 13% auf 1,22 Mrd $ gesteigert.

Im Kerngeschäft mit US-Kreditkarten wurde der Gewinn um ein Viertel auf 733 Mio $ verbessert.

Das Unternehmen profitierte auch von niedrigeren Rückstellungen für notleidende Kredite.

Die Kreditrückstellungen wurden nämlich um die Hälfte gekürzt. Zugleich sind aber die Kosten stärker gestiegen als der Umsatz. Das ist darauf zurückzuführen, dass American Express höhere Ausgaben für sein Bonusprogramm in Kauf nahm.

Die Investitionen sind vorteilhaft, weil die Kunden dann wegen des Programms ihre Karten des öfteren einsetzen. Die weltweiten Ausgaben der Kreditkarteninhaber sind im jüngsten Quartal um 12% gestiegen.

Fast 30% Eigenkapitalrendite

Zugleich ist die Rendite auf das investierte Eigenkapital auf 27,8% gesteigert worden. Damit gehört American Express zu den profitabelsten Unternehmen im Bankensektor.

Das Geschäftsmodell ist sehr solide und gewinnträchtig. Warren Buffett hat sich im August 1991 mit seiner Holding Berkshire Hathaway an American Express beteiligt und hält die Aktien noch heute. American Express hat mittlerweile 95,8 Mio Kreditkarten weltweit im Umlauf, davon mehr als die Hälfte im Heimatmarkt USA.

Die Kundenbasis ist per September auf Jahressicht um 8% gewachsen. Dabei weist das internationale Geschäft eine höhere Dynamik auf.

Im Oktober hat auch die Bank of China die Ausgabe von Kreditkarten von American Express für vermögende Privatkunden in China angekündigt. Die staatliche Bank of China gehört zu den größten Banken des Landes. Wir belassen unser Rating bei Kaufen.

Coca-Cola hat im 3. Quartal dank einer weltweit wachsenden Nachfrage nach Erfrischungsgetränken etwas mehr verdient als im Vorjahreszeitraum, jedoch die Markterwartungen verfehlt. Der Nettogewinn stieg von 2,06 auf 2,22 Mrd $, was einem Ergebnis je Aktie von 0,95 $ entspricht.

Beim Umsatz konnte Coca-Cola dagegen klar zulegen, nicht zuletzt dank der Übernahme der Nordamerika-Aktivitäten des größten Abfüllers Coca-Cola Enterprises im Oktober vergangenen Jahres. Die Erlöse stiegen deshalb im 3. Quartal um 45% auf 12,2 Mrd. $.

Zweistelliges Wachstum in Indien und Argentinien

Der weltweite Getränkeausstoß stieg quer durch alle Märkte um 5%, wobei die Kernmarke „Cola-Cola" um 3% zulegte. In Schwellenländern wie Indien und Argentinien erzielte der Konzern sogar zweistellige Wachstumsraten. Coca-Cola ist mit wenigen Ausnahmen in allen Ländern der Erde präsent.

Trotz der soliden Ergebnisse machen dem Konzern die steigenden Rohstoffkosten zu schaffen, die durch Sparanstrengungen nicht ausgeglichen werden konnten und für Druck auf die Margen sorgen.

So fiel die Bruttomarge im 3. Quartal auf 60,2% (65,4%). Wir reduzieren das Rating von Kaufen auf Halten.