Die fünf größten Mythen über Gold

2 August 2012 | Themen: Gold, Goldpreis, Inflation

Eine Börsenweisheit sagt: Der Goldpreis ist ein guter Indikator für die aktuelle Inflation. Stimmt dies, oder ist das doch nur ein Mythos ohne seriösen Hintergrund?

Zwei amerikanische Wissenschaftler, Claude Erb von der „Trust Company of the West“ und Campbell Harvey von der Duke University treten dieser Weisheit nun entgegen. In ihrer Veröffentlichung unter dem Namen „The Golden Dilemma“ wollen sie den Mythos Gold endgültig entzaubern.

Hierzu analysieren sie die wichtigsten Preistreiber auf dem Goldmarkt und kommen zu dem Schluss: die meisten Annahmen über die Beeinflussung des Goldpreises sind schlichtweg falsch.

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Mythos 1: Gold ist eine gute Absicherung gegen die Inflation

Gold ist nicht viel sicherer als eine langfristige Absicherung gegen die Inflation.

Quelle: The Golden Dilemma, Seite 6

(Foto: Erb, Harvey (2012))

Mythos 1: Gold ist eine gute Absicherung gegen die Inflation

Die realen Preise tendieren dazu, auf den Mittelwert zurück zu kehren. Langfristige Renditen sind bei einem Kauf zum jetzigen Zeitpunkt nicht zu erwarten.

Quelle: The Golden Dilemma, Seite 7

(Foto: Erb, Harvey (2012))

Mythos 2: Gold ist eine gute Absicherung gegen Währungsschwankungen

Die Preise für Gold haben sich in diesen acht Währungen nahezu parallel bewegt.

Quelle: The Golden Dilemma, Seite 15

(Foto: Erb, Harvey (2012))

Mythos 3: Gold ist eine Alternative zu niedrigen realen Renditen

Die beiden Experten argumentieren, dass dies ein klarer Fall von Scheinkorrelation ist. Dies könnte bedeuten, dass niedrige Erträge zu hohen Goldpreisen und umgekehrt führen. Niedrige Erträge und hohe Goldpreise können jedoch auch beide von gemeinsamen externen Faktoren getrieben werden, beispielsweise der Angst vor einer Hyperinflation.

Quelle: The Golden Dilemma, Seite 16

(Foto: Erb, Harvey (2012))

Mythos 4: Gold ist eine sichere Geldanlage in finanziellen Krisenzeiten

Wäre Gold eine sichere Anlage, wäre der dritte Quadrant so gut wie leer. In Wirklichkeit enthält er jedoch knapp 17 Prozent aller Beobachtungen.

Quelle: The Golden Dilemma, Seite 18

(Foto: Erb, Harvey (2012))

Mythos 5: Es gibt bereits einen festgelegten Goldstandard

Der Goldpreis hat nur wenig mit den nationalen Geld- oder Goldbeständen zu tun. Die offiziellen staatlichen Goldrücklagen der Vereinigten Staaten als führende Wirtschaftsnation sind in den vergangen Jahren beinahe konstant geblieben.

(Foto: Erb, Harvey (2012))