Der doppelte DAX: Performanceindex und Kursindex

Deutschland Aktien shutterstock_401691988 gopixa

Der DAX ist ein Performanceindex. Erfahren Sie jetzt, was das bedeutet und was einen Performanceindex von einem Kursindex unterscheidet. (Foto: gopixa / Shutterstock.com)

Gestern habe ich Ihnen hier im Schlussgong anlässlich des DAX-Geburtstags erläutert, warum der deutsche Leitindex eine große Erfolgsgeschichte ist und auch bleiben wird. Außerdem haben Sie erfahren, dass Sie mit dem DAX in den vergangenen 32 Jahren trotz einiger Krisen eine durchschnittliche Jahresperformance von rund 8% erreichen konnten.

Heute möchte ich Ihnen die Unterschiede zwischen einem Performanceindex (z.B. DAX) und einem Kursindex (z.B. Dow Jones) erklären und daraus ableiten, warum Dividenden bei der Aktienanlage ein so wichtiges Thema sind.

Performanceindex = Kursentwicklung + Dividenden

Ein Performanceindex (im englischen auch total return index genannt) wird so berechnet, als ob alle Dividenden und sonstigen Einnahmen aus dem Besitz der Aktien, wie etwa Bezugsrechtserlöse, direkt wieder in die Aktien reinvestiert würden.

Aus meiner Sicht ist das die beste Index-Form. Denn: Auch Sie als Aktienbesitzer erhalten die Dividenden und die Bezugsrechtserlöse. Das gehört zum Gesamtergebnis dazu. Es wäre auch unsinnig, eine Anleihe zu bewerten und dabei die Zinserträge zu ignorieren.

Der deutsche Leitindex DAX wird sowohl als Performance- als auch als Kursindex berechnet. Sie können daher sowohl die Index-Entwicklung inklusive der Dividenden als auch die reine Kursentwicklung betrachten. Wobei in den Medien fast immer nur der Performance-Index genannt wird.

Bei einem Kursindex entscheiden nur die Kurse

Beim Kursindex (auch Preisindex oder im englischen price index genannt) wird der Indexstand ausschließlich auf Grund der Aktienkurse ermittelt (es gibt nur wenige Ausnahmeregelungen, die in der Börsenpraxis aber keine große Rolle spielen).

Dividendenzahlungen sind nicht im Index enthalten. Kursindizes bilden daher nur die reine Kursentwicklung der im Index enthaltenen Aktien ab. Etwas überraschend und schwer verständlich: Fast alle bedeutenden Aktienindizes (beispielsweise der Dow Jones) berücksichtigen die Dividenden nicht, sind also Kursindizes.

Dividenden als wichtiger Treiber eines Performanceindex

Wie in dieser Ausgabe schon beschrieben, wird der DAX sowohl als Performance- als auch als Kursindex berechnet. Wenn in den Nachrichten der aktuelle DAX-Stand thematisiert wird, ist jedoch stets vom Stand des Performanceindex die Rede.

Der DAX als Performanceindex notiert zur Zeit bei rund 12.500 Punkten und der DAX als Kursindex (also ohne Dividenden) nur bei gut 5.400 Punkten. Allein daran können Sie erkennen, welch große Bedeutung die Dividenden haben. Der Performanceindex notiert fast doppelt so hoch wie der Kursindex.

Daran lässt sich ebenfalls verdeutlichen, dass ein Höchststand des DAX (Performanceindex) keinesfalls ein Grund ist, nicht in DAX-Werte zu investieren. Aktuell notieren viele DAX-Aktien weit unter ihren Allzeithochs.

Die neuen Höchststände des DAX, die wir vor der Corona-Krise gesehen haben, waren vor allem dem Umstand geschuldet, dass die im DAX gelisteten Unternehmen zuvor immer wieder neue Rekorddividenden gezahlt haben. Es lohnt sich für Sie also ein Blick auf beide Berechnungsvarianten des DAX (Kurs- und Performanceberechnung).

Dax30 – Ruhiger Wochenstart

Dax30 – Ruhiger WochenstartHerzlich willkommen zu einer neuen Ausgabe des Video-Newsletters John Gossens Daily Dax. Täglich analysiere ich zwei Mal für Sie die internationalen Aktienmärkte und morgens starten wir immer mit dem Blick… › mehr lesen


© Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, alle Rechte vorbehalten
Rolf Morrien
Von: Rolf Morrien. Über den Autor

Rolf Morrien ist einer der renommiertesten Börsenexperten Deutschlands und teilt seine Expertise bereits seit rund 20 Jahren als Chefredakteur von „Morriens Depot-Brief“ (für den erfolgreichen Börsenstart), dem „Depot-Optimierer“ (Vermögensaufbau mit Value-Ansatz) und von „Rolf Morriens Power Depot“ (dynamisches Trading-Depot) sowohl mit Börseneinsteigern als auch mit ambitionierten Privatanlegern.

Profitieren Sie von unserem kostenlosen Informations-Angebot und erhalten Sie regelmäßig den kostenlosen E-Mail-Newsletter von Rolf Morrien. Herausgeber: GeVestor Verlag | VNR Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG. Sie können sich jederzeit wieder abmelden.

Hinweis zum Datenschutz