Mit der Allianz streichen Sie 4,5% Dividendenrendite ein

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Europas größter Versicherer gehört zu den fünf deutschen Dividenden-Dauerzahlern, die seit mindestens 60 Jahre ununterbrochen Dividenden ausschüttern. Die (Foto: Cinberg)

Europas größter Versicherer gehört zu den fünf deutschen Dividenden-Dauerzahlern, die seit mindestens 60 Jahre ununterbrochen Dividenden ausschüttern. Die Allianz ist wie kaum ein anderes Unternehmen, ein Symbol für Kontinuität und Krisenschutz.

Die Geldmaschine des Konzerns

Das operative Konzernergebnis verzeichnete im Geschäftsjahr 2018 einen Anstieg um 3,7% auf 11,5 Mrd. € und erreichte damit das höchste operative Ergebnis in der Allianz Geschichte. Das Wachstum ist vor allem auf den Geschäftsbereich Schaden- und Unfallversicherung zurückzuführen, der einen starken Anstieg des operativen Ergebnisses um 13,3% verzeichnete. Maßgeblich hierfür waren eine bessere Kostenquote, niedrigere Schäden aus Naturkatastrophen sowie das Wachstum der Bruttobeitragseinnahmen. Das Schaden- und Unfallgeschäft – mit führenden Positionen in Deutschland, Italien und Frankreich sowie einer starken Ausrichtung auf private Kunden ist die Geldmaschine des Konzerns.

Diese Sparte bleibt auch zukünftig die wichtigste Ergebnissäule. Die Preis- und Volumenentwicklung zeigt positiv nach oben. Risikoselektion und Kostendisziplin kommen zukünftig eine noch höhere Bedeutung zu, weil sich Preiserhöhungen immer schwieriger durchsetzen lassen und die Mitbewerber aggressiv auftreten. Für Wachstum soll ein neues Direktversicherungsangebot, das 2019 in Deutschland für die Kfz-Versicherung startete, sorgen. Durch einen schnellen und einfachen Online-Abschluss sollen neue Kundengruppen für die Allianz erschlossen werden.

Totgesagte leben am längsten

Wie heißt es doch so schön ist Volksmund: Totgesagte leben am längsten. Trotz eines extrem herausfordernden Umfelds konnte die Allianz im Leben- und Krankengeschäft mit einer soliden Entwicklung überzeugen und das operative Ergebnis steigern. Der Zuwachs kam vor allem aus den USA. Aber auch die Margenverbesserung im Neugeschäft ist auf den erfolgreichen Absatz in den USA zurückzuführen. Damit zeigt sich der Vorteil einer breiteren geographischen Diversifikation.

In Deutschland versucht die Allianz mit neuen Produkten zu punkten. Immerhin fällt das Gros des Neugeschäfts bereits auf diese Produktinnovationen. Die Allianz ist reservestark und bietet immer noch überdurchschnittliche Überschussrenditen, was einen eindeutigen Wettbewerbsvorteil darstellt.

Die Dividende wird erhöht

Die bisherige Leistung zeigt, dass der Versicherer mit seiner Drei-Segmente-Strategie gut aufgestellt ist. Nachhaltigkeit und Kontinuität spiegeln sich auch in der Dividendenpolitik wider. Seit dem Jahr 2000 wurde die Dividende nur im Krisenjahr 2008 gekürzt, danach ging es wieder aufwärts. Ganz wichtig: Die Allianz schüttet seit 1952 ununterbrochen Dividenden aus und gehört beim Dividendenwachstum der vergangenen 10 Jahre mit 200% zu den Spitzenreitern unter den Dax-Werten.

Für das Geschäftsjahr 2018 soll die Dividende von um 12,5% auf 9,00 € je Aktie angehoben werden, die voraussichtlich im Mai ausgezahlt wird. Damit beträgt die Dividendenrendite beim aktuellen Kurs attraktive 4,2%. Kursunterstützend wirkt ein neues Aktienrückkaufprogramm über 1,5 Mrd. €, das am 1. März gestartet wurde.

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Volker Gelfarth
Von: Volker Gelfarth. Über den Autor

Der Diplom-Ingenieur lernte die Schwächen und Stärken eines Unternehmens selbst als Manager kennen, bevor er sich voll und ganz der Value-Analyse widmete. Er ist Chefredakteur für die Dienste Aktien-Analyse, Gelfarths Dividenden-Letter, Gelfarths Premium-Depot und Strategisches Investieren.

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