Von Mannesmann bis Travelers: Die 10 größten Übernahmen aller Zeiten

Das boomende Übernahme-Geschäft sorgt für Milliarden-Deals im Wochentakt. Was aber sind die 10 größten Deals aller Zeiten? (Foto: Philip Lange / Shutterstock.com)

Das Übernahme-Geschäft brummt.

Nach einem starken Jahresauftakt deutet vieles darauf hin, dass auch in diesem Jahr das Deal-Volumen wieder ein sehr hohes Niveau erreichen wird.

Die Jagd nach Übernahme-Kandidaten wird weitergehen, und zwar nicht nur im M&A-Mutterland USA.

Auch in Europa stimmen die Voraussetzungen für mehr Übernahmen.

Kredite sind nach wie vor zu Top-Konditionen zu haben und Geld wird günstig bleiben.

Die Bilanzen sind gesund und in vielen Branchen braucht es Zusammenschlüsse, um in einer sich globalisierenden Welt behaupten zu können.

Gerade in Fernost lauern staatlich unterstützte Konzerne sowie private Konzerne, um in die Spitzenliga verschiedener Branchen aufzusteigen.

Der Know-how-Abstand wird kleiner, die Produktivität steigt, die Arbeitskosten sind trotz der Anstiege vergleichsweise niedrig.

Daher gilt – auch wenn in den USA die Zinsen weiter angehoben werden:

Wenn die Weltwirtschaft robust bleibt, kann 2017 ein ähnlich hohes Niveau beim Übernahme-Volumen erreicht werden wie 2016.

Damit verbunden sind dann auch Ihre Chancen als Privat-Investor. Dass das Übernahme-Geschäft hohe Gewinne abwerfen kann, ist bekannt.

Angesichts dieses verheißungsvollen Ausblicks möchte der Übernahme-Sensor heute einen kleinen Rückblick auf die bisher 10 größten Deals aller Zeiten werfen.

Sie werden erstaunt sein, welcher Deal auf dem 1. Platz ist.

Top 10-Deals waren lohnend, Wert zerstörend und branchenübergreifend

Um in die Liga der größten Deal aufgenommen zu werden, muss das Volumen bei mind. 70 Mrd. Dollar sein.

So hoch war das Fusions-Volumen im April 1998, als die Citigroup Travelers übernahm, um das damals mit dann 140 Mrd. Dollar das größte Finanz-Institut der Welt zu formen.

Der Zusammenschluss war profitabel. Heute ist die Citigroup trotz Finanzkrise 2008 an der Börse 207 Mrd. Dollar wert. Hinzu kommen für damalige Investoren auch noch die Dividenden.

Auf den Plätzen 9 bis 4 lagen folgende Deals:

  1. Comcast übernimmt im Jahr 2001 AT&T-Broadband für 72 Mrd. Dollar.
  1. Royal Dutch und Shell werden bei einem 74,5 Mrd. Dollar schweren Deal zur Nummer 2 hinter Exxon in 2005.
  1. Glaxo Wellcome und SmithKline Beecham einigen sich auf einen Deal im Umfang von 76 Mrd. Dollar.

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  1. Exxon und Mobile werden 1999 zu Exxon Mobile. Das Übernahme-Volumen von 81 Mrd. Dollar war damals einigen zu viel, doch die Mobile-Übernahme war äußerst erfolgreich. Trotz Ölkrise gehört der Konzern zu den wertvollsten Unternehmen der Welt. Aktuelle Marktkapitalisierung: 340 Mrd. Dollar.
  1. AT&T übernimmt Bell South im Jahr 2006 für 86 Mrd. Dollar.
  1. Pfizer übernimmt in einem feindlichen Deal Warner Lambert im Jahr 2000 für 89 Mrd. Dollar.

Verizon Wireless-Anteilsverkauf spült 130 Mrd. Dollar in die Vodafone-Kasse

Die drittgrößte Übernahme aller Zeiten war der Kauf von Verizon Wireless durch Verizon.

Im Jahr 2013 übernahm das Unternehmen den von Vodafone gehaltenen 45%-Anteil für 130 Mrd. Dollar.

Immer wieder wurde über den Deal spekuliert, doch nie kam es zu dem Zusammenschluss – kein Wunder:

Der Übernahme-Kandidat war wichtiger Umsatzbringer für Vodafone und bis der Käufer 130 Mrd. Dollar stemmen kann, braucht es seine Zeit.

AOL: Zweitgrößter Deal und größter Flop aller Zeiten

Auf Platz zwei der größten Deals aller Zeiten steht das „Mahnmal“ AOL.

Im Jahr 2000 entschied sich der mit 30 Mio. Kunden weltgrößte Internet-Pionier, den Medienkonzern TimeWarner zu übernehmen; Kaufpreis: 164 Mrd. Dollar.

Glücklich wurde die Ehe jedoch nie. Anstelle Werte zu schaffen, wurden Werte zerstört. Nach 9 Jahren kam es zu einem frühzeitigen Aus. AOL wurde abgespalten.

Viel blieb nicht mehr vom einstigen Glanz: Der Konzern, der im Jahr 2000 noch an einem 164 Mrd. Dollar beteiligt war, wurde 2015 für 4,4 Mrd. Dollar von Verizon übernommen.

Top-Deals werden von Mannesmann-Übernahme angeführt

Und der größte Deal aller Zeiten? – Die Mannesmann-Übernahme durch Vodafone im Jahr 2000.

Vielen von Ihnen ist die zunächst feindliche und in der Öffentlichkeit höchst umstrittene Übernahme im Volumen von 180 Mrd. Dollar noch bekannt.

Der Deal krempelte später die komplette Telekom-Branche um und rief eine Diskussion über angemessene Manager-Abfindungen auf den Plan.

Schön und ruhig verlief der größte Deal aller Zeiten nicht.

Dennoch überrascht es, dass in Deutschland – und nicht in den USA, wo das Übernahme-Volumen um ein vielfaches größer ist – der größte Deal stattfand.

Der Rekord wird für einen deutschen Übernahme-Kandidaten erst einmal Bestand haben.

Aktuell ist an der Börse der Software-Konzern SAP mit 113 Mrd. € das Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung.

Wenn also keiner 40% Aufschlag für die SAP-Aktie zahlen will (vereinfacht gesagt), bleibt die Mannesmann-Übernahme der größte Deal aller Zeiten.


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Von: Jens Gravenkötter. Über den Autor

Ein gewiefter Börsen-Profi leitet die Recherche beim "Übernahme-Gewinner". Jens Gravenkötter ist Chefredakteur bei dem erfolgreichen neuen Service.