CAC 40: Unternehmen des französischen Leitindex

Welche Unternehmen sind im CAC 40 gelistet?

Der CAC 40 Index ist der französische Leitindex und bietet Zugang zu den 40 größten und umsatzstärksten Unternehmen des französischen Aktienmarkts, die an der Euronext Paris gelistet sind. Dies sind die im Index enthaltenen Unternehmen per 31.12.2022:

Was ist der CAC 40 Index?

Als Leitindex Frankreichs bietet der CAC 40 Index Zugang zu den 40 führenden Unternehmen des französischen Aktienmarkts, die an der Euronext Paris gehandelt werden. Die Abkürzung CAC steht für Cotation Assistée en Continu und bedeutet auf Deutsch soviel wie „fortlaufende Notierung“. Es handelt sich um einen Large Cap Index, der die größten und umsatzstärksten börsennotierten Unternehmen Frankreichs enthält.

Der CAC 40 ist ein Kursindex, der nur um die Erträge aus Bezugsrechten und Sonderzahlungen bereinigt wird. Dividendenzahlungen werden hingegen nicht berücksichtigt. Damit grenzt sich der CAC 40 vom DAX ab, der als Performanceindex geführt wird und auch Dividendenausschüttungen berücksichtigt. Die Indexbasis des CAC 40 wurde per 31. Dezember 1987 mit 1.000 Punkten festgelegt. Die Rückrechnung erfolgte jedoch bis ins Jahr 1969 für tägliche Kurse und bis ins Jahr 1965 für wöchentliche Kurse.

Die Pariser Börse fusionierte im Jahr 2000 mit den Börsen Amsterdam, Brüssel, Lissabon und der Londoner Terminbörse LIFFE. Diese Fusion entstand aus einer Notwendigkeit, um mit dem rapiden Wachstum der Aktienmärkte in den USA und in Asien mithalten zu können. Neben dem CAC 40 werden an der Handelsplattform Euronext auch noch weitere länderspezifische Indizes aufgelegt, wie der niederländische AEX, der belgische BEL 20 und der portugiesische PSI-20. Der wichtigste Index ist jedoch der Euronext 100. Die Kursdaten der Indizes werden an der Euronext in Echtzeit veröffentlicht.

Welche Bedeutung hat der CAC Index?

Der CAC 40 gilt als wichtiger Indikator für die französische Volkswirtschaft, da er einen Überblick über die Entwicklung der wichtigsten französischen Unternehmen gibt. Er dient daher auch als Messgröße für die wirtschaftliche Gesundheit des Landes, ähnlich wie der DAX für Deutschland.

Man sollte jedoch bedenken, dass es sich bei der Mehrheit dieser 40 Aktien um multinationale Unternehmen handelt, die ihre Umsätze zu großen Teilen außerhalb des französischen Marktes erzielen. Total Energiesund Sanofi erzielen etwa nur ein Viertel ihres Umsatzes in Westeuropa und höchstens 10 % in Frankreich. Ähnlich verhält es sich bei den beiden Indexschwergewichten LVMH und L’Oréal, die maximal 12 % ihres Umsatzes in Frankreich erzielen. Die Unternehmen und insbesondere die Schwergewichte des CAC 40 sind also nicht unbedingt ein repräsentatives Abbild der französischen Wirtschaft.

Nichts desto trotz hat der CAC 40 international große Bedeutung. Schließlich machen die Unternehmen des Index rund 20 % der Marktkapitalisierung Europas aus. Er ist zudem eng mit dem Euro Stoxx 50 Indexverbunden, da viele der Unternehmen in beiden Indizes vorkommen. Der Index wird insbesondere auch von internationalen Kapitalanlegern geschätzt. Die Hälfte der Aktien im CAC 40 werden von Personen mit Wohnsitz im Ausland gehalten und etwa ein Viertel von Investoren außerhalb der Eurozone.

Auch was den französischen Aktienmarkt angeht, so wird dieser durch den CAC 40 nur zum Teil wiedergegeben, da er schließlich nur Large Caps beinhaltet. Es gibt daher noch eine Reihe weiterer CAC-Indizes, welche jene Unternehmen beinhalten, die die Ränge hinter den Unternehmen des CAC 40 belegen. Dazu zählen der CAC Next 20 Index, der jene 20 französischen Aktiengesellschaften enthält, die gemäß ihrer Marktkapitalisierung denen des CAC 40 folgen. Sie stellen potentielle Kandidaten für eine Aufnahme in den CAC 40 dar.

Weiters gibt es den CAC Mid 60 Index (vormals CAC Mid 100), der die 60 Unternehmen umfasst, welche gemäß ihrer Marktkapitalisierung jenen des CAC 40 und des CAC Next 20 Index nachfolgen. In diesem Index findet man aktuell beispielsweise Unternehmen wie den Finanzdienstleister Amundi oder die Fluggesellschaft Air France-KLM.

Weiters gibt es noch den CAC Small (vormals CAC Small 90), der schließlich noch die Nebenwerte des französischen Aktienmarkts beinhaltet, die dem CAC Mid 60 Index nachfolgen. Die Aktien aller vier Indies (CAC 40, CAC Next 20, CAC Mid 60 und CAC Small) enthalten somit alle handelbaren Aktien des CAC und bilden damit den allergrößten Teil des französischen Aktienmarkts ab.

Wie funktioniert die Zusammensetzung des CAC 40 Index?

Aus dem Anlageuniversum der 100 Unternehmen mit dem höchsten Handelsvolumen Frankreichs wird ein Korb von 40 Unternehmen zusammengestellt, welche die französische Wirtschaft bestmöglich repräsentieren und daher aus möglichst allen Wirtschaftszweigen stammen sollen. Dies erfordert, dass die Zusammensetzung regelmäßig vom Indexkomitee, dem Conseil Scientifique, überprüft und aktualisiert wird. Diese Überprüfung erfolgt quartalsweise, aber auch ad hoc, wenn ein bestimmtes finanzielles Ereignis eintritt, etwa wenn es zur Fusion zweier Unternehmen kommt.

Die Unternehmen müssen verschiedene finanzielle Bedingungen erfüllen, um in den Index aufgenommen zu werden. So spielen neben dem Handelsvolumen auch die Liquidität, die Marktkapitalisierung und der Streubesitz eine Rolle. Die Gewichtung der Unternehmen im CAC 40 erfolgt nicht nur anhand der Marktkapitalisierung, sondern wird auch proportional zu seinem Free Float festgelegt.

Der Anteil eines Unternehmens im Index darf die Grenze von 15 % nicht überschreiten. Das Indexkomitee überprüft diese Obergrenze jährlich im September und passt die Gewichte einzelner Unternehmen gegebenenfalls an dieses Niveau an.

Scheidet ein Unternehmen aus dem CAC 40 aus, so wird meist ein Unternehmen aus dem CAC Next 20 Index zur Nachfolge ausgewählt. Einige der Unternehmen sind seit seiner Erstveröffentlichung im Jahr 1987 immer noch im Index enthalten. Dazu zählen beispielsweise Air Liquide, Carrefour, Danone, L’Oréal, LVMH, Michelin, Saint-Gobain, Sanofi, Société Générale und Vivendi.

Welche Branchen dominieren im CAC Index?

Per Ende Februar 2023 verteilen sich die im CAC 40 enthaltenen Unternehmen auf die folgenden Branchen:

Wie bereits weiter oben erläutert, gilt der CAC 40 Index nur bedingt als getreues Abbild der französischen Wirtschaft. Der hohe Anteil an zyklischen Konsumgütern ergibt sich nicht zuletzt durch den Umstand, dass vor allem Luxusgüter einen hohen Stellenwert innerhalb des CAC 40 haben. Auch der Industriesektor ist mit einem Fünftel sehr prominent im Index vertreten.

Wie kann man in den CAC investieren?

Für den CAC 40 bieten sowohl ETFs, als auch CFDs interessante Möglichkeiten für Anleger, in den französischen Aktienmarkt zu investieren. Es handelt sich dabei jedoch um völlig unterschiedliche Anlageinstrumente.

Während es sich bei ETFs um börsengehandelte Indexfonds handelt, die darauf abzielen, die Wertenwicklung eines Index wie dem CAC 40 nachzubilden, ist ein CFD ein Derivat, das es Investoren ermöglicht, auf die Kursentwicklungen des CAC 40 zu spekulieren, ohne die zugrunde liegenden Aktien zu besitzen. CFDs können mit Hebeln gehandelt werden, was es Anlegern ermöglicht, mit relativ geringem Kapitaleinsatz größere Positionen einzugehen, was natürlich mit einem deutlich größeren Risiko einhergeht.

Wer lieber weniger spekulativ in den französischen Aktienmarkt investieren möchte, kann auf entsprechende ETFs auf den CAC 40 Index zurückgreifen. Aktuell existieren hierzulande vier verschiedene ETFs auf diesen Index. Von Amundi gibt es jeweils eine thesaurierende, als auch eine ausschüttende Fondsvariante. Bei den Fondsanbietern Lyxor und Xtrackers sind ebenfalls ausschüttende ETFs verfügbar. Alle vier ETFs nutzen eine physische bzw. vollständige Replikationsmethode, das heißt, die ETFs bilden den Index durch den direkten Kauf der jeweiligen Indextitel nach. Die Gesamtkostenquoten (TERs) belaufen sich bei den vier ETFs auf 0,20 % p. a. und 0,25 % p. a.