SDAX: Diese Unternehmen und Branchen sind vertreten
Welche Unternehmen sind im SDAX gelistet?
Der SDAX ist Deutschlands Small-Cap-Index und spiegelt die Entwicklung von Deutschlands kleineren Unternehmen am Aktienmarkt wider, die gemäß Marktkapitalisierung und Handelsvolumen den Unternehmen des MDAX folgen. Per 10.2.2023 sind folgende 70 Unternehmen im SDAX gelistet:
| Unternehmen | Indexgewichtung | Branche |
| Nordex | 3,39 % | Anlagenbau |
| Krones | 3,09 % | Maschinenbau |
| Jenoptik | 2,92 % | Photonik |
| SMA Solar Technology | 2,76 % | Solartechnik |
| Hensoldt | 2,63 % | Luft- und Raumfahrttechnik, Rüstungsindustrie |
| Hochtief | 2,61 % | Bau |
| Metro | 2,42 % | Handel |
| Vitesco Technologies Group | 2,33 % | Automobilzulieferer |
| Cancom | 2,21 % | IT-Dienstleistungen |
| Deutsche Pfandbriefbank | 2,12 % | Spezialbank |
| CompuGroup Medical | 2,07 % | Gesundheitswesen |
| Nagarro | 2,06 % | Digital Engineerin |
| DWS Group | 2,05 % | Banken und Versicherungen |
| Südzucker | 2,02 % | Nahrungsmittel |
| PNE | 2,01 % | Windenergie |
| Auto1 Group | 1,86 % | Elektronischer Handel |
| Fielmann | 1,81 % | Einzelhandel, Optiker |
| Schaeffler | 1,74 % | Automobil- und Maschinenbauzulieferer |
| Traton | 1,66 % | Nutzfahrzeuge |
| Dermapharm Holding | 1,55 % | Pharmaindustrie |
| Eckert & Zielger Strahlen- und Medizintechnik | 1,53 % | Medizintechnik und Pharmazie |
| Grand City Properties | 1,46 % | Immobilien, Wohnen |
| Jost Werke | 1,46 % | Nutzfahrzeugzulieferer |
| Klöckner & Co | 1,44 % | Stahl- und Metallhandel |
| Amadeus FiRe | 1,43 % | Personaldienstleistungen |
| SUSE Software Solutions Germany | 1,42 % | Software |
| Salzgitter | 1,41 % | Stahlindustrie |
| Bilfinger | 1,40 % | Industriedienstleistungen |
| KWS Saat | 1,40 % | Saatzucht, Biotechnologie |
| Pfeiffer Vacuum Technology | 1,40 % | Maschinenbau |
| Hornbach Holding | 1,37 % | Holding |
| Kontron S&T | 1,36 % | Eingebettete Rechnertechnologie |
| GFT Technologies | 1,29 % | Finanztechnologie, Versicherung, Industrie |
| Shop Apotheke Europe | 1,29 % | Online-Versandhandel |
| Stratec | 1,29 % | Medizintechnik |
| BayWa | 1,27 % | Handel |
| Atoss Software | 1,26 % | Software |
| Grenke | 1,19 % | Finanzdienstleistungen |
| Norma Group | 1,16 % | Industrie |
| Synlab | 1,09 % | Labordienstleistungen |
| Hamborner Reit | 1,08 % | Immobilien |
| Flatexdegiro | 1,06 % | Finanztechnologie |
| Deutz | 1,04 % | Motorenhersteller |
| Cewe Stiftung & Co | 1,03 % | Fototechnik, Druckerei |
| Morphosys | 1,00 % | Biotechnologie |
| 1&1 | 0,96 % | Telekommunikation |
| Indus Holding | 0,96 % | Beteiligungen |
| New Work | 0,96 % | Soziale Netzwerke |
| Basler | 0,95 % | Bildverarbeitung |
| Wacker Neuson | 0,95 % | Maschinenbau |
| Adesso | 0,92 % | Unternehmensberatung, Informationstechnik |
| SAF-Holland | 0,92 % | Industrie |
| Zeal Network | 0,92 % | Online-Lotterien |
| Heidelberger Druckmaschinen | 0,88 % | Maschinenbau |
| Hypoport | 0,87 % | Technologie |
| SGL Carbon | 0,87 % | Spezialchemie |
| Sto | 0,85 % | Baustoffe, Bauchemie |
| PVA TePla | 0,83 % | Maschinenbau |
| Patrizia | 0,79 % | Immobilien |
| CropEnergies | 0,78 % | Energie |
| Drägerwerk | 0,77 % | Medizintechnik |
| Ceconomy | 0,70 % | Einzelhandel |
| Secunet Security Networks | 0,70 % | IT-Sicherheit |
| DIC Asset | 0,62 % | Immobilien |
| ADVA Optical Networking | n. a. | Kommunikationstechnik |
| Deutsche Wohnen | n. a. | Immobilien |
| Elmos Semiconductor | n. a. | Halbleiterhersteller |
| Energiekontor | n. a. | Erneuerbare Energien |
| SFC Energy | n. a. | Energietechnik |
| Varta | n. a. | Elektrotechnik |
Die Gewichtung im Index erfolgt nach Marktkapitalisierung, weshalb sich die Indexgewichtung mit jeder Neuberechnung des SDAX ändert.
Was ist der SDAX?
Als Small-Cap-Index beinhaltet der SDAX jene 70 Unternehmen, die gemäß Marktkapitalisierung und Börsenumsatz direkt hinter den 50 Unternehmen des MDAX folgen. Der Aktienindex beinhaltet somit die Nebenwerte bzw. jene Unternehmen Deutschlands mit kleinerer Marktkapitalisierung.
Der SDAX wird seit dem 21. Juli 1999 berechnet und ist sowohl als Performanceindex, als auch als Kursindex verfügbar. Wie in der DAX-Familie üblich, wird der SDAX jedoch meist als Performanceindex angeführt, in dem auch die Dividendenabschläge entsprechend berücksichtigt werden. Die Indexbasis wurde, wie auch beim DAX und MDAX, per 30. Dezember 1987 mit 1.000 Punkten festgelegt, wodurch die Entwicklungen der drei Indizes von diesem Tag an direkt vergleichbar werden.
Wie funktioniert die Zusammensetzung im SDAX?
Die Anzahl an Unternehmen im SDAX wurde im Laufe der Zeit mehrfach geändert. Bis zum 24. Juni 2002 umfasste der SDAX die 100 wichtigsten Small Caps Deutschlands. Im Zuge der Neugestaltung der Indexfamilie der Deutschen Börse, wurde der SDAX am 24. März 2003 auf 50 Unternehmen reduziert. Im September 2018 wurde er schließlich wieder auf 70 Unternehmen erweitert, um einige Unternehmen aufzunehmen, die bisher nur im TecDAX gelistet waren.
Ob ein Unternehmen in den Index aufgenommen wird oder ihn verlassen soll, wird alle drei Monate durch klare und transparente Regeln bestimmt. Für eine Indexaufnahme müssen die Unternehmen die Transparenzanforderungen des Prime Standards oder General Standards erfüllen. Darüber hinaus müssen sie auf XETRA gehandelt werden, über einen Unternehmenssitz in Deutschland verfügen bzw. einen wesentlichen Teil der Geschäftstätigkeit dort ausüben, und es müssen sich zumindest 10 % der Anteile im Streubesitz befinden.
Da diese Kriterien meist von vielen Hundert Unternehmen erfüllt werden, entscheidet seit September 2021 letztlich, wie auch beim DAX und MDAX, alleine die Marktkapitalisierung der im Streubesitz befindlichen Aktien, wer in den SDAX aufgenommen wird. Zuvor spielte auch noch der Orderbuchumsatz eine Rolle.
Im Vergleich zum DAX, MDAX und TecDAX, wo die Zusammensetzung im Rahmen des Regular Entry/Exit Verfahrens halbjährlich geprüft und per März und September angepasst wird, erfolgt die Überprüfung beim Aktienindex SDAX vierteljährlich (März, Juni, September und Dezember). Als Gewichtungskriterium innerhalb des Index wird die Marktkapitalisierung gemäß des Streubesitzes (Free Float) herangezogen.
Welche Branchen dominieren im SDAX?
Die folgende Branchengewichtung im SDAX per 31. Januar 2023 orientiert sich am Performanceindex:
| Branche | Gewicht im SDAX |
| Industrie | 32,81 % |
| IT | 20,41 % |
| Zyklische Konsumgüter | 11,21 % |
| Gesundheitsversorg | 9,43 % |
| Finanzen | 7,95 % |
| Nicht-zyklische Konsumgüter | 7,13 % |
| Immobilien | 6,08 % |
| Materialien | 2,52 % |
| Kommunikation | 1,92 % |
| Energie | 0,54 % |
Small Caps sind sehr oft in Nischenbereichen tätig. Wie die Tabelle erkennen lässt, sind die beiden klar dominierenden Branchen im SDAX die Bereiche Industrie und IT.
Wie ist die Performance der Small Caps?
Small Caps weisen in der Regel eine stärkere Volatilität auf als große und mittelgroße Unternehmen. Dafür bieten sie auf lange Sicht oft attraktivere Wachstumspotentiale und Renditechancen. Je länger die Zeiträume, die man für die Vergleiche heranzieht, umso eher wird man dieses ökonomische Prinzip beobachten können.
Die DAX-Familie dürfte hier allerdings etwas aus der Reihe tanzen. Wie sich nämlich zeigt, haben vor allem die mittelgroßen Nebenwerte bzw. die Mid Caps des MDAX, renditetechnisch in Deutschland die Nase vorn. Hätte man im Jahr 2011 in ETFs auf die drei Indizes DAX, MDAX und SDAX investiert (angenommen wird der jeweils zugrunde liegende Performanceindex), könnten sich MDAX-Investoren im Februar 2023 über den größten Zuwachs im Ausmaß von 146,58 % freuen. SDAX-Investoren hätten 123,40 % erzielt, was immer noch deutlich höher liegt, als die Rendite der DAX-Investoren, deren Investment 99,80 % erbracht hätte.
Wie man sieht, bieten Small Caps häufig größere Kurspotentiale als die großen Konzerne. Vor allem für Privatanleger kann es in der Regel sinnvoll sein, ein reines Blue Chip Portfolio um Nebenwerte zu erweitern. Am besten gelingt dies mit dem hierzulande bislang einzig verfügbaren ETF, dem Lyxor SDAX (DR) UCITS ETF (ISIN: LU0603942888). Von institutionellen Investoren werden Small Caps in der Regel hingegen aufgrund ihres geringen Marktvolumens und ihrer geringeren Handelsumsätze eher weniger beachtet.
