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GK Software: Überzeugende Zahlen und starke Perspektiven

Inhaltsverzeichnis

Das 1. Quartal des laufenden Jahres 2022 liegt bereits hinter uns. Dennoch präsentieren auch in diesen Tagen noch zahlreiche Unternehmen aus der zweiten Börsenreihe ihr Zahlenwerk für das Geschäftsjahr 2021. So auch der deutsche Nebenwert GK Software, ein global agierender Entwickler und Anbieter von Standard-Software für den Einzelhandel.

Das Unternehmen hatte zu Beginn dieses Jahres mitgeteilt, dass man den asiatischen Markt in Angriff nehmen und damit das Umsatz- und Ertragspotenzial weiter erhöhen will. Das könnte auch dazu führen, dass die Mittelfristziele des Unternehmens, auf die ich gleich noch im Detail eingehe, angehoben werden.

Nun blicken wir aber erst einmal auf die starken Zahlen für das Geschäftsjahr 2021, die GK kürzlich vorgelegt hat.

Zweistellige Umsatz- und Ergebnissteigerungen

GK Software hat im vergangenen Jahr mit einem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 26,5 Mio. Euro den Vorjahreswert um satte 38,7% übertroffen. Dieser Entwicklung lag ein gegenüber dem Vorjahr deutlich beschleunigtes Umsatzwachstum zugrunde.

Der Umsatz stieg ebenfalls zweistellig um 11,2% und erreichte einen Wert von 130,8 Mio. Euro. Damit betrug die Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA-Marge) sehr gute 20,3%.

Einen wichtigen Beitrag zu diesen Ergebnissen leistete die Gewinnung von insgesamt 15 neuen Kunden im CLOUD4RETAIL Geschäft. Sieben Neu-Kunden haben SaaS-Verträge (SaaS = Software as a Service / dabei handelt es sich um ein Software-Mietmodell) abgeschlossen.

Dies zeigt, dass GK den Übergang zum Cloud-Geschäft (Software aus der Datenwolke) mit unverminderter Geschwindigkeit vorantreibt und dabei anhaltend wächst sowie profitabel ist.

Die Mittelfristziele im Überblick

Da immer mehr Kunden auf die Lösungen von GK setzen, hat das Management auch ambitionierte Mittelfristziele formuliert: Bis Ende des nächsten Geschäftsjahres erwartet das GK-Management ein deutliches Umsatzwachstum auf 160 bis 175 Mio. Euro.

Dieses Wachstum wird überwiegend auf der Basis der aktuell am Markt angebotenen Lösungen und Produkte erwartet. Zusätzliches Potenzial könnte beispielsweise aus neuen Lösungen oder einer geografischen Verbreiterung der Vertriebsgebiete erwachsen, teilte das Unternehmen bei Veröffentlichung dieser Prognose mit.

Nun also wird mit Asien eine neue Zielregion in Angriff genommen, wodurch auch die Zielwerte steigen könnten. Grundlage der Prognose ist überdies ein organisches Wachstum. Heißt: Eventuelle Zukäufe sind ebenfalls nicht in der Prognose enthalten. Im Bereich des operativen Ergebnisses (EBIT) hält das GK-Management unverändert an einer Margen-Zielgröße von 15% fest.

Wenn die Mittelfristziele erreicht werden, sollte das alte Hoch bei 172 Euro, das im September des vergangenen Jahres erreicht wurde, wieder erreicht und sogar übertroffen werden. Daher ist die GK-Aktie aus meiner Sicht auf dem aktuellen Kursniveau einen Blick wert.